7月6日，聚丙烯、聚氯乙烯、线型低密度聚乙烯期权(简称“化工期权”)将在大连商品买卖业务所挂牌上市。这是我国初次在同一产业链同步上市3个期权品种，我国商品期权市场驶入发展“快车道”。
近日，大商所副总司理王玉飞接受中国证券报记者专访，解读了在当前新冠肺炎疫情防控常态化配景下，以上三大化工期权上市对保障疫情防控、支持产业避险和富厚金融产物供应的紧张意义。
化工衍生品功效发挥良好
中国证券报：本年上半年，国际原油、能化板块震荡，海表里新冠肺炎疫情发作，对我国化工产业造成哪些影响？在如许特殊的配景下，如何看待衍生品市场的价值或功效发挥？
王玉飞：本年以来，海表里新冠肺炎疫情和原油代价崩盘等“黑天鹅”事件发作，实体企业普遍面临库存高、贩卖难、供销运输不畅、原料和现金流紧张等问题，宏观经济和企业谋划风险蓦地加剧。前3月受产物库存高企、下游需求不振影响，化工产物代价承压下行。4月起海内疫情得到有用控制，化工行业有序复工，下游回暖，聚丙烯等防疫物资原料短期供需错配，促现货代价修复性上涨，原料成本压力增长。上半年，三大期货代价波幅分别为36%、30%和37%，较客岁同期波幅涨超10个百分点。企业参与衍生市场、管理代价风险的需求愈发迫切。
在此配景下，我国期货市场迎难而上、积极作为，期货风险管理和代价发明的功效凸显。春节后，期货市场正常开市并保持平稳运行，经受住市场大幅颠簸的磨练。上半年，大商所累计成交9.33亿手，同比增长了67%。为保障防疫物资生产和原料供应，相干产业企业、风险管理公司积极创设“口罩期权”“手套期权”“消毒液期权”等场外工具，为防疫复产、规避代价风险孝敬了“期货气力”和“期货智慧”。
中国证券报：三大化工期权的买卖业务标的是化工期货。这三大期货上市以来，市场运行、功效发挥情况如何，大商所围绕相干品种做了哪些创新和服务？
王玉飞：多年来，大商所围绕化工产业链品种体系建设、市场效率提升、产业服务深化等方面连续发力，不停富厚化工衍生产物的服务和供应。2007年线型低密度聚乙烯期货在大商所上市，这是大商所首个工业期货品种，是大商所从单一农产物期货买卖业务所迈向综合性衍生品买卖业务所的要害一步。随后在2009、2014年聚氯乙烯、聚丙烯期货先后上市，开端构建了化工衍生工详细系。目前，我国化工期货已发展成为全球买卖业务最活跃、最有特色的化工板块，大商所也长期保持全球最大的塑料期货市园职位。
随着市场风险加剧，化工企业本年参与期货买卖业务越发积极。本年上半年，三大期货成交量同比分别增长154%、18%和128%，法人客户持仓占比同比分别增长2个、6个和3个百分点。
大商所连续探索服务石化产业的新模式、新机制，2019年推出“大商所企业风险管理计划”，累计开展化工品种场外期权项目28个，占比为46%，为产业企业探索含权商业等现货买卖业务和风险管理模式提供了有用支持。别的，为支持企业利用期货定价、转移代价风险，客岁大商所搭建了包括化工品种在内的场外业务平台。本年上半年大商所场外业务买卖业务成交活跃，三大化工品种基差业务累计成交7.72亿元，交换业务累计成交名义金额达1.67亿元；尺度仓单买卖业务业务上线一个月，累计成交金额达6.76亿元。化工企业深度参与期货买卖业务，形成了有用反应化工市场供需、行业认可的期货代价，以期货代价为基准的基差商业模式在行业内逐步普及。一些期现商业商利用基差商业为上下游客户提供点价服务，为产业链转移商业风险。
继续完善衍生产物体系
中国证券报：此次上市化工期权，对实体行业和衍生品市场有哪些意义？未来在品种板块扩容、国际化发展上另有哪些思量？
王玉飞：在国际衍生品市场，期权与期货同样是紧张的基础性衍生工具，在帮助产业企业发明代价、缓释风险方面发挥着不可替换的作用。从2007年上市豆粕期权，实现海内商品期权零的突破，到如今初次在同一产业链同步上市3个期权，衍生工具上市步调大幅加速，为后续更多的商品期权上市提供了经验、打开了大门，有助于构建完备的风险管理工详细系，支持我国化工行业防范风险、转型升级。同时，通过增长期权等衍生产物和服务供应，也是切实发挥资本市场中枢作用、健全多条理资本市场体系、促进要素市场化设置效率提升的有力抓手。
下一步，大商所将在保障化工期权平稳运行的基础上，不停完善衍生产物体系，尽早推出生猪、集装箱运力、废钢等期货品种，开展乙醇、纯苯、低密度聚乙烯等品种的上市研究和立项，继续拓展衍生品市场服务实体经济的范围。
（文章来源：中国证券报）
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