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2019年上期所优秀贵金属分析师 薛娜
南华期货薛娜：未来18个月黄金代价到达3000美元简直有些夸张。由于当前黄金代价在汗青最高位四周相对来讲比力贵，同时疫情也影响黄金的需求，因此黄金实物消费低迷，国际黄金现货代价贴水COMEX黄金期货的幅度仍然大于以往的正常水平。买入国际黄金现货在COMEX期货上卖出并举行实物交割的话，可以赚取无风险的利润。因此套利买卖业务活跃，COMEX黄金期货库存大幅增长，库存量已经翻了几倍，对期货盘面有一定的压力。期货代价越上涨、实物消费越差、期现价差越大这个压力越大。
图：本年国际黄金期现价差颠簸大导致期货库存大幅增长
但是回首汗青，黄金照旧有频频大牛市行情的。70年代末80年代初的时候，因原油代价上涨、钱币宽松等因素导致主要资本主义国度通胀率连续走高，刺激黄金走出大牛市行情代价大幅上涨。
当前美联储已经降息至0四周，而且开启了无穷量QE，美联储资产欠债表大幅扩张。美国政府也采取了刺激性的财政政策，本年前5个月的财政赤字是客岁同期的3.6倍。美国当前的疫情并未控制住，新增确诊病例数仍在创新高，未来非常可能推出更多的刺激性财政以及钱币政策。也就是说当前的流动性十分宽松，未来可能更宽松，如有一些因素，好比天气或者其他因素导致通胀率连续走高的话，商品将普遍上涨，黄金照旧很有可能再次大幅上涨的。若通胀预期特别强烈，黄金也不是没有可能涨到3000美元。
黄金的暴涨是需要比力强的条件条件的。更有可能的情况是美国疫情在秋冬季候继续发作而且死亡率上升导致避险情绪上升、美联储降息至负利率或继续加码刺激力度、大选后中国和美国商业摩擦升级、或者美国通胀率小幅走高等，这些情况对黄金也是利多的，但想在18个月内涨至3000美元比力有难度。
责任编辑：唐婧
